據(jù)彭博社北京時(shí)間3月25日?qǐng)?bào)道，三星股價(jià)過(guò)去一年上漲了61%，表面上看并沒(méi)有受到手機(jī)爆炸、掌門人被捕等不利因素的嚴(yán)重影響。投資者期待三星派發(fā)更多股息、分拆公司以及在美國(guó)上市，釋放更多價(jià)值。但是如果逐個(gè)審視三星的每一項(xiàng)業(yè)務(wù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的前景并沒(méi)有投資者想象的那么好。三星面板、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)過(guò)去一年表現(xiàn)出色，但是隨著對(duì)手的跟進(jìn)，整體智能機(jī)市場(chǎng)出現(xiàn)下滑，它們面臨不同的挑戰(zhàn)。
以下是文章全文：
三星電子遇到了許多麻煩：掌門人被捕，維權(quán)投資者要求派發(fā)更多股息，手機(jī)發(fā)生爆炸以及洗衣機(jī)自動(dòng)解體。
你可能不禁要問(wèn)：三星會(huì)在一塊石頭上絆倒兩次嗎？對(duì)于在過(guò)去12個(gè)月將三星股價(jià)推高61%的投資者來(lái)說(shuō)，他們可能會(huì)樂(lè)此不疲地問(wèn)這個(gè)問(wèn)題。三星股價(jià)在過(guò)去一年實(shí)現(xiàn)大漲。相比之下，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)上漲9%。
三星股價(jià)過(guò)去一年實(shí)現(xiàn)大漲
也許，投資者受到了場(chǎng)外一些事情的打擾：三星掌門人被起訴或者對(duì)沖基金Elliott Management的逼宮，將會(huì)使得三星承諾派發(fā)更多股息、分拆公司以及在美國(guó)上市。
這些舉措可能會(huì)幫助三星釋放大量?jī)r(jià)值，但是它們也會(huì)影響三星開(kāi)發(fā)和銷售產(chǎn)品。多位三星部門負(fù)責(zé)人周五在股東大會(huì)上的演講，幫助提醒了每個(gè)人：三星生產(chǎn)邏輯和存儲(chǔ)芯片、平板顯示器、智能機(jī)(不是所有都會(huì)爆炸)、電視機(jī)甚至其它家用電器。三星還在設(shè)法銷售一系列其它服務(wù)，從支付服務(wù)到云計(jì)算服務(wù)。
前景并不樂(lè)觀
如果你逐個(gè)審視每一項(xiàng)業(yè)務(wù)，你不禁要問(wèn)它們的前景是否真正像投資者想象的那么美好？過(guò)去幾天出現(xiàn)的三天拋售潮表明，至少部分投資者持懷疑態(tài)度。
三星的聲譽(yù)將會(huì)在Galaxy Note7危機(jī)后實(shí)現(xiàn)反彈，但是這不能改變一個(gè)事實(shí)：智能機(jī)市場(chǎng)正面臨宏觀問(wèn)題，即便是巨頭也無(wú)法避免。
三星存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)在去年表現(xiàn)出色，但是考慮到全球產(chǎn)能的增加，這是一個(gè)不穩(wěn)定的領(lǐng)域，無(wú)法長(zhǎng)時(shí)間維持繁榮。三星的邏輯芯片部門位居世界前列，但是如果智能機(jī)市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，三星將很難為其造價(jià)昂貴的工廠提供充足的蘋果、高通甚至是自主設(shè)備訂單。
面板業(yè)務(wù)被寄予厚望，這源于三星目前是OLED面板的最大制造商。然而，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)迅速跟進(jìn)，促使價(jià)格下降。與此同時(shí)，三星正押注曲面和無(wú)邊框電視來(lái)拉動(dòng)需求，聽(tīng)起來(lái)很像幾年前他們對(duì)3D和曲面電視抱有的希望，但最終落空。
有許多理由相信三星會(huì)渡過(guò)目前的難關(guān)，變得更為強(qiáng)大。但是，正如三星副董事長(zhǎng)權(quán)五鉉(Kwon Oh-hyun)在周五所說(shuō)的，將公司分拆為運(yùn)營(yíng)公司和控股公司“看起來(lái)不容易”，投資者需要確定他們專注的是三星業(yè)務(wù)，而不是假象。
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