IT之家注：白衣騎士是一經(jīng)濟學(xué)術(shù)語，指當公司成為其他企業(yè)的并購目標后（一般為惡意收購），公司的管理層為阻礙惡意接管的發(fā)生，去尋找一家“友好”公司進行合并，而這家“友好”公司被稱為“白衣騎士”。
一個朋友圈、一封股權(quán)轉(zhuǎn)讓聲明，再一次讓易到回到輿論的風(fēng)口。只不過，這次的消息，給早已脫離互聯(lián)網(wǎng)輿論場、積累了滿身傷痕的易到又添了一層悲涼。
從2017年年中接手易到后，韜蘊資本創(chuàng)始合伙人兼CEO溫曉東一直很低調(diào)，除了之前承諾解決司機提現(xiàn)問題外，幾乎沒有過正式的對外發(fā)聲。然而，在一年半多之后，溫曉東發(fā)布了一條朋友圈，內(nèi)容的主題卻是“甩掉”易到。
1月21日，鳳凰網(wǎng)科技從易到相關(guān)人士處了解到，韜蘊資本集團正在尋求轉(zhuǎn)讓所持有的易到股權(quán)。當天下午，溫曉東發(fā)布朋友圈，貼圖內(nèi)容是一份題為《關(guān)于向全社會公開出讓易到股權(quán)的聲明》。
聲明稱，韜蘊資本正在向全社會公開出讓易到股權(quán)，其透露接手易到近2年時間為其解決了約60億元債務(wù)問題，公司已經(jīng)很難再持續(xù)投入，于是決定以低于從樂視及賈躍亭處獲取成本全部或部分轉(zhuǎn)讓易到股權(quán)。
仔細一點可以看到，在聲明的字里行間還掩藏了一句話，“現(xiàn)在我們愿意以一半的價格出讓易到股份”。
可以看出，這份聲明暴露了易到存在的最大問題，仍然在于資金，接手的韜蘊資本在前期大量投入之后，已經(jīng)很難再繼續(xù)投入資金。而易到此前的致命“伴侶”樂視給它帶來的負面影響也仍在持續(xù)。
據(jù)多位出行領(lǐng)域業(yè)內(nèi)人士對鳳凰網(wǎng)科技表示，以易到當下的現(xiàn)狀，已經(jīng)很難再找到接盤俠，易到年關(guān)難過。
再爆致命痼疾
近一年多時間，易到出現(xiàn)在公眾眼前的多數(shù)原因都是因為司機提現(xiàn)難問題，偶爾會出現(xiàn)再次易主、裁員等消息爆出。引起吃瓜群眾廣泛圍觀的，便是2個月前的那一出高管內(nèi)訌鬧劇，扯出了易到存在的資金難之外更多不為人知的劇情。
外界一直都知道易到存在資金困難的情況，但一直都是一知半解，直到1月21日這一直聲明，把易到的財務(wù)狀況徹底暴露在公眾面前。
聲明稱，2017年6月，韜蘊資本從樂視及賈躍亭處接手易到，賈躍亭承諾易到整體負債不超過23億人民幣，以及中泰創(chuàng)展通過易到提供給樂視的14億欠款無需韜蘊承擔。韜蘊在2017年6月30日，向易到提供首批6.3億款項，用于解決司機提現(xiàn)問題。
據(jù)韜蘊資本法務(wù)總監(jiān)孫樹明透露，韜蘊接盤易到是一次承債式交易，承接23億元的債務(wù)，并且提供6-7億元的現(xiàn)金用于司機提現(xiàn)。也就是說，韜蘊接手易到的合計對價約是30億元。
但根據(jù)韜蘊給出的信息，截止2018年12月，對比初始值韜蘊已經(jīng)幫助易到降低負債近30億、降低用戶余額近12億、提升凈資產(chǎn)26億。其中，易到現(xiàn)有34億負債中28億為韜蘊向易到的墊款。也就是說，韜蘊在接手易到不到兩年時間替其解決了近60億債務(wù)問題。
孫樹明對鳳凰網(wǎng)科技感嘆道，這一年韜蘊挺難的，填錢填得實在太厲害了。
實際上，易到從2017年起，就頻繁爆出司機無法提現(xiàn)的消息，以2017年4月到2017年7月為例，幾乎每兩三個月就會曝出一次這樣的問題。根據(jù)公開資料及韜蘊官方的消息，韜蘊已經(jīng)累計為其投入上億資金用于解決司機提現(xiàn)問題。
但遺憾的是，這一問題直到2018年仍然是易到的夢魘。一位寶馬車主在易到平臺跑活有兩年多，他告訴鳳凰網(wǎng)科技：“司機要求很簡單，就是能順利提現(xiàn)就行，在哪拉差別不大，可易到經(jīng)常提不出來錢，現(xiàn)在群里的司機很多都不敢拉了?！?/p>
這位司機補充了一句，“其實我也挺擔心的，擔心提不出錢白跑。但在易到賺得相對多一點，再者我的車沒那么新，在易到能算上專車，到滴滴就只能跑快車?！?/p>
此外，易到2018年又爆出拖欠供應(yīng)商款項的問題，而此前以為債務(wù)并沒有那么多的溫曉東也做出過承諾，會替供應(yīng)商們結(jié)清款項。然而，后來韜蘊發(fā)現(xiàn)，易到好似一個無底洞，他們很難填平。
不難看出，易到的致命痼疾“錢荒”一直以來從未遠離。
如何走向墜落
很多人談到國內(nèi)網(wǎng)約車，可能第一時間想起的都是滴滴。其實，易到才是國內(nèi)網(wǎng)約車真正的鼻祖，比滴滴還早2年誕生。
易到在成立之初，便拿到了真格基金徐小平100萬美元的天使投資。帶著明星投資機構(gòu)的光環(huán)，以及創(chuàng)新的商業(yè)模式，易到在一年后便順利拿到了A輪。這一輪參與進來的有晨興資本和美國高通，投資額為數(shù)千萬美元。這在當時的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，也算得上比較大的融資額，足以證明易到在那時那刻的價值。
2013年4月，易到獲得寬帶資本、創(chuàng)新工場、晨興資本以及高通的1500萬美元B輪；同年12月，易到再次獲得攜程領(lǐng)投、DCM中國跟投的6000萬美元C輪；2014年9月，GIC新加坡政府投資公司參與了易到數(shù)億美元D輪的融資。從融資情況看起來，易到也算順風(fēng)順水。
然而，問題卻在不知不覺間接踵而至。
一方面，資本逐漸向其他平臺傾斜，易到拿到的錢越來越少，再加上引入了樂視這一股東。從上述的融資經(jīng)歷來看，易到和滴滴在2014年年底之前的融資節(jié)奏和金額都比較類似，而2015年便成了二者的分水嶺。
據(jù)了解，2015年10月樂視向易到投入7億美元，樂視汽車獲得了易到70%股權(quán)，成為易到控股股東。據(jù)當時的消息稱，易到估值已經(jīng)達到170億美元。然而樂視的進入?yún)s成了易到夢魘的開端。
易觀出行分析師余目對鳳凰網(wǎng)科技表示：“選擇錯合作伙伴，是易到犯的最大的錯誤?！睋?jù)了解，樂視從2016年陷入資金鏈困境后，這一問題就像多米諾骨牌一樣累及了樂視系幾乎所有業(yè)務(wù)，其中也包括易到，直接導(dǎo)致易到資金斷流。
易到創(chuàng)始人周航也曾在自己的新書當中提到過，看到對手融資后，團隊很受傷，越來越?jīng)]有戰(zhàn)斗力。而他所提到的創(chuàng)業(yè)時候犯過的一些錯誤，也可以跟在關(guān)鍵時刻引入不合適的投資者有關(guān)系。
另一方面，在激烈的市場競爭中沒有充足彈藥，溫吞的策略失去了搶占市場的最佳時機。余目告訴鳳凰網(wǎng)科技：“易到在2014年到2016年的市場擴張期太過保守?！?/p>
無論是北方的滴滴，還是南方的快的，都用極其簡單粗暴的燒錢補貼方式大肆掠奪著國內(nèi)剛開始增長的網(wǎng)約車市場份額。一位接近滴滴的人士告訴鳳凰網(wǎng)科技，當時滴滴和快的的比拼，動輒10億的補貼甚至讓馬云和馬化騰都感到了焦慮，于是在2015年2月14日，雙方啟動了合并計劃。
然而，在這一過程中，滴滴和快的的比拼燒出了一個巨大的份額，易到則在后面小心跟隨。而滴滴快的合并之后，滴滴一家獨大，易到躺著拿到了2016年網(wǎng)約車行業(yè)第二名的排位，根據(jù)中國IT研究中心發(fā)布的《2016年中國專車市場研究報告》顯示，易到當時的市場份額為3.6%。
但Uber在中國市場的進入和退出，再一次鞏固了滴滴的市場地位，拉開了與易到等平臺的差距。易到由于對燒錢大戰(zhàn)判斷失誤、猶豫不決，導(dǎo)致錯失良機，一點點被其他平臺蠶食份額，逐漸淪為行業(yè)的配角。
需要注意的是，易到存在的問題，遠不止缺錢、站錯隊、錯過市場機遇這幾點，其復(fù)雜的管理層和團隊關(guān)系，也是影響其一步一步具體戰(zhàn)略的重點。
等待接盤俠？
回過頭來看韜蘊想“甩掉”易到的想法，有多大實現(xiàn)的可能？
不止一位出行行業(yè)人士對鳳凰網(wǎng)科技表示了“并不樂觀”的看法。一位網(wǎng)約車平臺市場總監(jiān)告訴鳳凰網(wǎng)科技：“網(wǎng)約車行業(yè)就是個無底洞，需要不斷的投入，才能在市場上有一定存在感?！?/p>
然而，不斷投入能夠獲得的，也可能只是存在感，而不一定是可觀的市場份額。尤其是以易到目前的情況，很難做到持續(xù)不斷地投入。韜蘊方面也坦言：“在網(wǎng)約車這種講究布局的產(chǎn)業(yè)當中，韜蘊的能力猶如滄海一粟，尤其是在近期整體融資市場不甚景氣的情況下，韜蘊亦難以再向易到進行持續(xù)性投入?！?/p>
上述寶馬車主告訴鳳凰網(wǎng)科技：“最近易到的單子越來越少，以前一天20多單，現(xiàn)在一天就7、8單，下午四點多差不多就可以收車回家了?！边@也可以從側(cè)面表明，易到的市場需求在不斷降低。
而且，需要強調(diào)的是，根據(jù)聲明信息顯示，易到資產(chǎn)負債變動情況，其中總負債方面，2017年6月約為64億元，2018年12月約為34億元；凈資產(chǎn)方面，2017年6月約為負47億元，2018年12月約為負21億元。
也就是說，接盤者從韜蘊手里接過來的，不僅是易到目前已經(jīng)開通的100多個城市，60多個牌照，數(shù)千萬注冊用戶以及數(shù)百萬注冊司機，還有30多億的負債?？吹竭@樣的情況，即使以15億元的價格接盤，“附送”的負債也足夠讓人望而生畏。
此外，目前國內(nèi)網(wǎng)約車行業(yè)的市場格局已經(jīng)基本確定，嘀嗒、神州、曹操、首汽甚至美團，都是滴滴90%以上份額之外的分食者，行業(yè)競爭仍在繼續(xù)，缺少彈藥補給的平臺很難翻身。
巨額的負債，錯綜復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，以及殘酷的市場環(huán)境等等，這些都決定著易到難等接盤俠。
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