在拼多多黃崢當(dāng)年敲鐘的上海中心，蒯佳祺終于為達(dá)達(dá)集團(tuán)敲響了上市鐘聲。
“從兒童變成少年。”他這樣形容達(dá)達(dá)的今天。并希望達(dá)達(dá)，“懷有巨大的敬畏心和使命感去創(chuàng)造、去發(fā)展，一切才剛剛開始?！?/p>
創(chuàng)立6年時(shí)間，達(dá)達(dá)成為了中國領(lǐng)先的本地即時(shí)零售和配送平臺(tái)，旗下有達(dá)達(dá)快送和京東到家兩大核心業(yè)務(wù)平臺(tái)，在兩個(gè)領(lǐng)域市占率均處于領(lǐng)先位置。
5日晚間9點(diǎn)半，達(dá)達(dá)集團(tuán)正式登陸美國納斯達(dá)克交易所掛牌上市。達(dá)達(dá)集團(tuán)公布IPO發(fā)行價(jià)定為16美元/ADS（美國存托股票），股票代碼DADA。發(fā)行規(guī)模由此前公布的1650萬ADS增發(fā)至2000萬ADS，每ADS代表4股普通股。達(dá)達(dá)集團(tuán)IPO募資規(guī)模約在3.68億美元。
以發(fā)行價(jià)16美元計(jì)算，達(dá)達(dá)集團(tuán)總市值34.99億美金。截止收盤，達(dá)達(dá)股價(jià)收于15.99美元，微跌0.06%，市值34.97億美元。
按招股書信息，募集的資金將有約35%用于技術(shù)研究和開發(fā)，約40%用于營銷推廣和擴(kuò)大用戶，剩余資金將用于公司的一般用途，包括營運(yùn)資金以及潛在的策略性投資和收購。
隨著達(dá)達(dá)逐漸“糧草充盈”，即時(shí)配送領(lǐng)域也正式迎來了下半場。未來達(dá)達(dá)、餓了么蜂鳥及美團(tuán)閃送“三國殺”好戲，即將上演。
負(fù)重上市，三年累計(jì)虧損50億
過去三年，達(dá)達(dá)集團(tuán)營收均保持著高速增長。2017年至2019年，達(dá)達(dá)集團(tuán)的營收分別為12.18億元、19.22億元和30.997億元。2019年下半年收入同比增長90%，2020年第一季度收入進(jìn)一步加速增長，同比增長109%。
2020年第一季度，達(dá)達(dá)快送、京東到家在整體凈收入中的占比分別為53.8%和46.2%，兩條業(yè)務(wù)主線在集團(tuán)整體凈收入中的占比愈發(fā)平衡。
但與此同時(shí)，虧損情況也在日益加劇。
2017年至2019年，集團(tuán)凈虧損分別為14.49億元、18.78億元和16.698億元。
達(dá)達(dá)對(duì)此的解釋是，其連續(xù)虧損或許和騎手支付成本有關(guān)?！拔覀冾A(yù)計(jì)隨著業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，騎手成本和運(yùn)營成本將會(huì)增加?！?/p>
2017年至2019年，公司在運(yùn)營以及支持方面的成本分別為15.93億元、20.44億元、28.46億元，這其中騎手的支付成本分別為15.267億元、19.183億元和26.791億元，此外，同期對(duì)騎手的獎(jiǎng)勵(lì)分別為1.274億元、2.237億元和1.922億元。
截至2020年3月31日的前12個(gè)月，達(dá)達(dá)共有超過63.4萬活躍騎手，累計(jì)完成了8.22億單。而達(dá)達(dá)快送業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了全國2400多個(gè)縣區(qū)市，日單量峰值約1000萬單。
達(dá)達(dá)集團(tuán)在招股說明書中表示：能否實(shí)現(xiàn)盈利取決于能否改善市場地位和形象，擴(kuò)展在線平臺(tái)，維持有競爭力的價(jià)格，提高運(yùn)營效率和獲得融資的能力，這可能受到無法控制的眾多因素的影響。
又一“京東系”企業(yè)上市
據(jù)招股書，現(xiàn)有股東京東、沃爾瑪有意成為達(dá)達(dá)基石投資者，分別認(rèn)購6000萬美元和3000萬美元。
京東為其最大外部股東，持有47.5%股份，紅杉資本中國為其最大機(jī)構(gòu)股東，持股10.5%，沃爾瑪和DST分別持有10.0%和8.7%股份。
與此同時(shí)，京東、沃爾瑪也是達(dá)達(dá)最主要收入來源。
招股說明書顯示，2017年至2019年，達(dá)達(dá)集團(tuán)來自于大股東京東的營收占比分別為56.7%、49.1%、50.5%，關(guān)聯(lián)性交易基本在五成上下。2018年8月至年末、2019年全年、2020年前三個(gè)月，來自沃爾瑪?shù)臓I收占比分別為4.6%、13%、14.9%，關(guān)聯(lián)交易遞增。
對(duì)于營收來源過于單一這點(diǎn)，招股說明書中也對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示。達(dá)達(dá)表示，“如果與這兩個(gè)主要客戶的業(yè)務(wù)合作協(xié)議被終止或在到期后未續(xù)簽，則我們的業(yè)務(wù)關(guān)系可能受到不利影響。同時(shí)，與任何此類客戶的關(guān)系的惡化，或其中任何市場的重大不利趨勢這些客戶的運(yùn)營可能會(huì)嚴(yán)重干擾達(dá)達(dá)集團(tuán)運(yùn)營，并且運(yùn)營活動(dòng)的收入和現(xiàn)金流量可能會(huì)大大減少?！?/p>
一方面，超過五成的關(guān)聯(lián)性交易，有可能會(huì)使得投資者對(duì)達(dá)達(dá)集團(tuán)抗風(fēng)險(xiǎn)能力表示懷疑。未來，或會(huì)長久性的影響其估值上升。
另一方面，如果有一天失去京東的“供血”，達(dá)達(dá)是否有獨(dú)立應(yīng)對(duì)市場競爭的能力，還是一個(gè)問號(hào)。未來，創(chuàng)建多元化的營收來源，是達(dá)達(dá)不得不去解決的難題。
此外，該公司沒多少有息債務(wù)，截止2020年3月，現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資共19.3億元。
三強(qiáng)多霸，即時(shí)配送市場競爭激烈
“即時(shí)快遞第一股”的背后，是即時(shí)配送市場日益激烈的競爭。
首先，美團(tuán)和餓了么兩大巨頭已經(jīng)下場。
美團(tuán)2017年就上線跑腿業(yè)務(wù)，2019年推出美團(tuán)配送。前不久舉辦的美團(tuán)配送一周年活動(dòng)上，美團(tuán)公布，平臺(tái)擁有399萬活躍騎手，覆蓋全國2800個(gè)縣級(jí)以上的城市，涵蓋餐飲、生鮮、商超、書店、鮮花等620萬多品類商戶。
在其今年一季度財(cái)報(bào)中，新業(yè)務(wù)一季度同比增長4.85%至41.68億元，這其中就包含閃購等新零售到家業(yè)務(wù)。不難發(fā)現(xiàn)，非外賣類的即時(shí)配送訂單，已然成為美團(tuán)新業(yè)務(wù)的增長引擎。
另一個(gè)巨頭餓了么，是在2019年6月宣布即時(shí)物流品牌蜂鳥獨(dú)立，并在當(dāng)天宣布蜂鳥即配將在未來3年里建設(shè)2萬個(gè)全數(shù)字化即配站，把服務(wù)拓展到更多行業(yè)和區(qū)域。借助阿里本地生活生態(tài)勢能，截止去年9月，餓了么已經(jīng)與大潤發(fā)、百聯(lián)、華潤萬家等1萬家大型超市，以及近20萬家的連鎖商超建立合作。
與此同時(shí)，達(dá)達(dá)的競爭對(duì)手還有閃送、UU跑腿，以及物流配送公司跨界競爭的中通、圓通、順豐、丹鳥等，還包括其他本地的一些生鮮配送平臺(tái)。
據(jù)艾瑞報(bào)告發(fā)布的《2019年中國即時(shí)物流行業(yè)研究報(bào)告》預(yù)計(jì)，即時(shí)物流行業(yè)2019年訂單量將達(dá)到185億單，規(guī)模突破1312億元，2020年將達(dá)到1700億元。千億市場的誘惑之下，即時(shí)配送領(lǐng)域日后競爭必然更加激烈。
根據(jù)比達(dá)咨詢發(fā)布的《2019年第1季度中國即時(shí)配送市場研究報(bào)告》，從市場格局來看，蜂鳥配送、達(dá)達(dá)集團(tuán)、美團(tuán)配送的市場份額占比分別為28.4%、25.6%和24.8%。三者之間的市場份額差異極小。
即便已經(jīng)成功上市，對(duì)于達(dá)達(dá)而言行業(yè)競爭依然巨大，能否站穩(wěn)腳跟分到足夠大的蛋糕，一切還是未知數(shù)。
廣告聲明：文內(nèi)含有的對(duì)外跳轉(zhuǎn)鏈接（包括不限于超鏈接、二維碼、口令等形式），用于傳遞更多信息，節(jié)省甄選時(shí)間，結(jié)果僅供參考，IT之家所有文章均包含本聲明。