IT之家 5 月 1 日消息 喜馬拉雅 IPO 終于有了實質(zhì)性進展。今日凌晨，喜馬拉雅向美國證券交易委員會（SEC）提交了 IPO 申請，計劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“XIMA”。
招股書顯示，截至今年第一季度，喜馬拉雅平均月活為 2.503 億，平均月活躍移動付費用戶為 1390 萬。2020 年，喜馬拉雅營收 40.50 億元，凈虧損 5.95 億元。
招股書顯示，騰訊、閱文、百度、小米、好未來、索尼音樂為喜馬拉雅的戰(zhàn)略投資者。主要財務投資者包括美國泛大西洋投資集團、摯信資本、高盛、興旺投資、創(chuàng)世伙伴資本、普華資本、合鯨資本等。
招股書顯示，喜馬拉雅計劃將此次發(fā)行的凈收益主要用于：推進公司的下一代技術(shù)、人工智能和大數(shù)據(jù)能力；擴大和強化公司的內(nèi)容產(chǎn)品，為內(nèi)容創(chuàng)作者賦能；營銷和品牌推廣；潛在的戰(zhàn)略投資和收購、運營資金和一般性企業(yè)用途。
目前來看，喜馬拉雅在全場景布局上已取得的階段性成就，接下來會向 IoT 和 V2X 兩個方向沖刺，通過內(nèi)容生態(tài)撬開 IoT 布局，從全場景生態(tài)角度出發(fā)尋找新增長點。
如何賺錢
從招股書來看，喜馬拉雅 2020 年營收為 40.50 億元（約合 6.21 億美元），而 2018 年和 2019 年分別為 14.75 億元合 26.77 億元，同比營收增長分別為 81.5%、51.3%。2021 年一季度營收為 11.6 億元，同比增長超 65%。
同時，2020 年凈虧損為 6.05 億元（約合 9273 萬美元），而 2018 年和 2019 年分別為 7.74 億元和 7.73 億元，虧損不斷收窄。今年一季度，喜馬拉雅凈虧損 2.67 億元，而去年同期凈虧損為 2.83 億元。
從商業(yè)化來看，喜馬拉雅的變現(xiàn)主要來自付費訂閱、廣告、直播、教育服務以及其他創(chuàng)新產(chǎn)品和服務幾個方面。
▲ 制圖：新浪科技
其中，付費訂閱服務是喜馬拉雅的基本盤，在 2020 年貢獻了超過 17 億元收入，占比達到 43.3%。
早在 2018 年左右，知識付費全面爆發(fā)，喜馬拉雅是產(chǎn)業(yè)機遇下最直接的受益者。從那時開始，喜馬拉雅就通過馬東、蔡康永、郭德綱等名人大咖的精品作品撬動了付費用戶的增長。
從 2018 年開始，喜馬拉雅也通過“423 讀書日”“123 狂歡節(jié)”等造節(jié)和營銷活動，試圖加大用戶付費率，最終拉動平臺消費。
用戶付費率是評判在線音頻平臺變現(xiàn)能力的核心指標，付費用戶也撐起了音頻平臺的長尾發(fā)展動力。截至 2021 年第一季度，喜馬拉雅移動端付費用戶已達到 1390 萬人，付費率達 13.3%。其中，2020 年付費訂閱增速 41.3%，喜馬拉雅的用戶付費能力正在充分挖掘。
目前來看，從在線音樂，短視頻和長視頻分別占到 56.7％，73.8％和 74.2％的滲透率來看，占比較低的在線音頻滲透率有著巨大的增長潛力。根據(jù)中投公司的數(shù)據(jù)，中國在線音頻市場的收入從 2016 年的 16 億元增長到 2020 年的 131 億元，復合年增長率為 69.4％，預計到 2025 年將進一步增長至 1201 億元，在此期間的復合年增長率為 55.8％。
同時，數(shù)據(jù)還顯示，在喜馬拉雅瞄準的物聯(lián)網(wǎng) / V2X 方向上，在線音頻市場的收入從 2018 年的 58.6 百萬元增加到 2020 年的 4.570 億元，復合年增長率高達 o179.2％，預計到 2025 年將進一步增長至 173 億元。
隨著產(chǎn)業(yè)商業(yè)化前景逐漸明朗，中國音頻的變現(xiàn)能力必然會不斷增強。同時，年輕一代內(nèi)容消費者的付費已是不斷增強，于擁有 2.5 億月活的喜馬拉雅而言，還有巨大的商業(yè)化潛力待挖掘。
內(nèi)容力怎樣
在內(nèi)容方面，喜馬拉雅為用戶提供三類核心內(nèi)容，包括 PGC（專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容）、PUGC（專業(yè)用戶生產(chǎn)內(nèi)容）、UGC（用戶生產(chǎn)內(nèi)容），這三種內(nèi)容模式同時也形成了穩(wěn)定的金字塔結(jié)構(gòu)供給模型。
處于頂端的是頭部的優(yōu)質(zhì) IP 等專業(yè) PGC 內(nèi)容。通過在內(nèi)容版權(quán)上游持續(xù)的戰(zhàn)略性布局，喜馬拉雅的合作范圍覆蓋超過 140 家出版社、90 多家在線文學平臺，擁有了大量音頻改編市場的優(yōu)質(zhì)資源。同時，通過與眾多頭部內(nèi)容創(chuàng)作者、KOL 專欄合作，包括德云社、米未等機構(gòu)，吳曉波、余秋雨等媒體人、作家，進而豐富 PGC 內(nèi)容生態(tài)。
再往下，就是 PUGC 模式，平臺有較為完善的主播培育機制，通過喜馬拉雅大學等方式培養(yǎng)平臺主播，進而成長為專業(yè)的內(nèi)容生產(chǎn)者，同時平臺會在推廣及流量等方面給予支持及指導。比如“有聲的紫襟”、“牛大寶”、“幻櫻空”等早期一些來自普通學生、藍領(lǐng)階層等領(lǐng)域的草根主播，如今已成長為平臺優(yōu)質(zhì)主播。
PUGC 內(nèi)容的貢獻者，一般擁有百萬粉到千萬粉不等，他們是平臺的中堅力量，也是這兩年對營收增長貢獻最大的一個群體。他們也通過平臺分成模式獲得了資金回報，在 2019 年福布斯中國發(fā)布的 30 歲以下精英榜中，有聲的紫襟和牛大寶同時上榜。
UGC 內(nèi)容是喜馬拉雅整個內(nèi)容生態(tài)中，處于金字塔尾部的內(nèi)容板塊，比如播客、配音、朗讀內(nèi)容等。但這部分內(nèi)容對平臺的貢獻并不小，在 2020 年整個平臺收聽時長中占了 51.9%。
普通用戶的參與，一方面補足了互動社交，進一步提升用戶粘性，另一方面也增加平臺上長尾內(nèi)容。
不過，在 UGC 內(nèi)容方面，版權(quán)問題一直困擾著喜馬拉雅。招股書中也提到相關(guān)風險：如果在平臺上創(chuàng)建和上傳內(nèi)容的內(nèi)容創(chuàng)建者，沒有獲得與該等上傳內(nèi)容相關(guān)的所有必要的版權(quán)許可，平臺可能會受到潛在的糾紛和責任的影響。
好在喜馬拉雅近些年不斷擴充版權(quán)庫，從其戰(zhàn)略投資方來看，不論是騰訊、閱文，還是索尼音樂，都有著充足的 IP 和內(nèi)容資源，可以通過完整、成熟的產(chǎn)業(yè)鏈上游供給，增加喜馬拉雅的內(nèi)容豐富度，同時解決版權(quán)問題。
而可觀的商業(yè)化分成，也使內(nèi)容創(chuàng)作者和版權(quán)合作方收益頗豐，進而促進了生態(tài)繁榮。數(shù)據(jù)顯示，在 2020 年，喜馬拉雅向超過 16.1 萬內(nèi)容創(chuàng)作者和 IP 合作伙伴分享了接近 13 億元的收入分成，同比增長 43.9%。
內(nèi)容是一個平臺最核心的競爭力。除了內(nèi)容的精品緯度和質(zhì)量，喜馬拉雅的內(nèi)容覆蓋面也領(lǐng)先于行業(yè)內(nèi)其他音頻平臺。據(jù)招股書顯示，喜馬拉雅擁有豐富的音頻內(nèi)容庫和大量的音頻內(nèi)容創(chuàng)作者。平臺涵蓋了泛知識及泛娛樂在內(nèi)的 100 品類，包括但不限于教育培訓、歷史人文、親子情感、商業(yè)財經(jīng)、娛樂等。
2020 年，喜馬拉雅活躍的內(nèi)容創(chuàng)作者達到 520 萬人。一方面，喜馬拉雅通過吸引更多的內(nèi)容創(chuàng)作者從而帶來更大的用戶基礎(chǔ)；另一方面，部分用戶也在成長為專業(yè)內(nèi)容生產(chǎn)者，增加平臺內(nèi)容的量度和廣度；同時，用戶和內(nèi)容的增加也在反哺內(nèi)容創(chuàng)造者打造更加優(yōu)質(zhì)的音頻內(nèi)容，從而形成強大的網(wǎng)絡效應。
數(shù)據(jù)顯示，過去一年，喜馬拉雅移動端活躍用戶的日均收聽時長達到 141 分鐘。音頻已成為社交、短視頻等互聯(lián)網(wǎng)需求之外，互聯(lián)網(wǎng)原住民滿足泛娛樂、泛知識需求的另一主要形式。
音頻的下一個機會在哪
通過前幾年知識付費風口中的成長，以及構(gòu)建的穩(wěn)定的金字塔結(jié)構(gòu)供給模型，如今的喜馬拉雅已經(jīng)成長為深受用戶喜愛的音頻平臺。
那么音頻的下一個機會在哪？喜馬拉雅給出的答案是物聯(lián)網(wǎng)場景。
隨著人工智能等新技術(shù)的發(fā)展，移動互聯(lián)網(wǎng)時代逐漸向物聯(lián)網(wǎng)時代過渡，越來越多的硬件智能化開始滲透進人們的生活，越來越多元和豐富的生活場景下，人們對聲音的需求空前高漲。另一方面，視頻經(jīng)濟經(jīng)過幾年的發(fā)展，已經(jīng)增長到一定階段，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們開始在聲音經(jīng)濟中尋找新的變量并布局。
據(jù)悉，喜馬拉雅瞄準的是萬物皆有聲的全場景生態(tài)，認為音頻是物聯(lián)網(wǎng)場景服務的黃金搭檔。
由于音頻的伴隨特性，音頻擁有廣泛的應用場景，比如與智能穿戴設備、智能家用電器、智能家居、車載結(jié)合，極大方便了人們在不同時空中獲得精神享受和服務。
其實，早在 2017 年 6 月，喜馬拉雅就從 AI 硬件的角度，嘗試性推出全內(nèi)容智能 AI 音箱 —— 小雅，開始積極布局人工智能領(lǐng)域，將 AI 語言交互作為搶占物聯(lián)網(wǎng)時代獲取信息的入口。
此后，喜馬拉雅逐步加大對汽車、智能家居、智能音箱、智能穿戴等硬件終端的布局。數(shù)據(jù)顯示，喜馬拉雅目前已經(jīng)與阿里、百度、小米、華為等企業(yè)達成合作。此外，60 多家車企也植入了喜馬拉雅的車載內(nèi)容。
喜馬拉雅在全場景生態(tài)上的布局，其實可以總結(jié)為 IoT（物聯(lián)網(wǎng)）以及 V2X 兩個方向。其中，車載場景，正是今天音頻平臺爭相追逐的新戰(zhàn)場。V2X（vehicle to everything），即車對外界的信息交換。
如今，百度、小米、華為、OPPO 等科技公司紛紛入局造車，蔚來、理想、小鵬等新能源汽車市場關(guān)注度節(jié)節(jié)攀升。國內(nèi)造車勢力勢不可擋，一定程度上，也帶來了音頻等內(nèi)容生態(tài)的新機遇。
招股書顯示，在車載智能終端，喜馬拉雅與特斯拉中國、通用、上汽、吉利、比亞迪、蔚來汽車、理想汽車等車廠進行戰(zhàn)略合作。前幾日，喜馬拉雅還宣布借助華為智能座艙提供的 HarmonyOS 開發(fā)者工具，已陸續(xù)為 HarmonyOS 系統(tǒng)交付了 3 個軟件版本，未來，華為鴻蒙車機版喜馬拉雅 App 將實現(xiàn)語音控制、場景推薦、手勢識別等功能。
在喜馬拉雅此次發(fā)行的凈收益使用計劃中，排在第一位的就是推進公司的下一代技術(shù)、人工智能和大數(shù)據(jù)能力。從 IoT 到 V2X，瞄準萬物皆有聲的全場景生態(tài)的喜馬拉雅，或?qū)⒃诓痪玫膶恚瓉硇碌耐黄坪驮鲩L曲線。
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