1 月 12 日消息，英國(guó)反競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正考慮阻止英偉達(dá)斥資 400 億美元收購(gòu)英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司 Arm 的交易，這兩家公司于周二提交書(shū)面文件發(fā)起反擊。他們闡述了交易應(yīng)該獲得批準(zhǔn)的理由，還譴責(zé)監(jiān)管機(jī)構(gòu)忽視了 Arm 的財(cái)務(wù)狀況，并夸大了 Arm 的市場(chǎng)力量。
這筆交易于 2020 年 9 月份宣布，日本軟銀集團(tuán)、英偉達(dá)以及 Arm 原本預(yù)計(jì)能夠在 18 個(gè)月內(nèi)（即 2022 年 3 月份之前）完成，但如今看來(lái)可能會(huì)錯(cuò)過(guò)這個(gè)期限。目前，美國(guó)、英國(guó)、歐洲等監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在密切關(guān)注這筆交易，他們擔(dān)心此舉可能會(huì)減少競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) Gartner 分析師艾倫?普里斯特利 (Alan Priestley) 和其他投資者表示，一家或多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)阻止這筆交易的可能性很高。
不過(guò)，英偉達(dá)和 Arm 還沒(méi)有放棄。在提交給英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局（CMA）長(zhǎng)達(dá) 28 頁(yè)的書(shū)面文件中，這兩家半導(dǎo)體巨頭概述了該交易為何應(yīng)被批準(zhǔn)的理由。他們指責(zé)這筆交易的批評(píng)者將 Arm 的歷史“浪漫化”，忽視了該公司目前的財(cái)務(wù)狀況，并夸大了 Arm 目前的市場(chǎng)力量。
Arm 被廣泛視為英國(guó)科技行業(yè)中的明星企業(yè)，它于 1990 年從名為橡子電腦的早期計(jì)算公司剝離出來(lái)。該公司的節(jié)能芯片設(shè)計(jì)用于全球 95% 的智能手機(jī)和 95% 中國(guó)設(shè)計(jì)的芯片上。Arm 將其芯片設(shè)計(jì)授權(quán)給 500 多家公司，這些公司使用這些設(shè)計(jì)來(lái)制造自己的半導(dǎo)體。2016 年，該公司被軟銀斥資 320 億美元收入囊中。
批評(píng)人士擔(dān)心，與在內(nèi)部自主設(shè)計(jì)芯片的英偉達(dá)合并，可能會(huì)限制 Arm“中立性”半導(dǎo)體設(shè)計(jì)的使用，并可能導(dǎo)致該行業(yè)價(jià)格更高、選擇更少、創(chuàng)新減少。但英偉達(dá)辯稱(chēng)，這筆交易將帶來(lái)更多創(chuàng)新，而 Arm 將受益于投資增加。
英國(guó)數(shù)字和文化大臣納丁?多里斯 (Nadine Dorries) 在去年 11 月下令，對(duì)這筆交易進(jìn)行“第二階段”調(diào)查。這項(xiàng)調(diào)查由 CMA 進(jìn)行，為期 24 周，將調(diào)查與這筆交易相關(guān)的反壟斷擔(dān)憂(yōu)和國(guó)家安全問(wèn)題。英偉達(dá)和 Arm 提交的意見(jiàn)書(shū)從來(lái)沒(méi)有提到過(guò)安全問(wèn)題。
此外，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì) (FTC) 于 2021 年 12 月以反壟斷為由提起訴訟，要求阻止這筆交易。而歐盟執(zhí)行機(jī)構(gòu)歐盟執(zhí)委會(huì)在同年 10 月宣布對(duì)該交易展開(kāi)深入調(diào)查。
歐盟委員會(huì)執(zhí)行副主席瑪格麗特?維斯塔格 (Margrethe Vestager) 在一份聲明中表示：“雖然 Arm 和英偉達(dá)之間沒(méi)有直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但 Arm 的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是與英偉達(dá)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的重要投入，例如在數(shù)據(jù)中心、汽車(chē)和物聯(lián)網(wǎng)方面。我們的分析顯示，英偉達(dá)收購(gòu) Arm 可能導(dǎo)致獲取后者知識(shí)產(chǎn)權(quán)的渠道受到限制或降級(jí)，在許多使用半導(dǎo)體的市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生扭曲效應(yīng)。”
在提交的文件中，英偉達(dá)和 Arm 試圖駁斥這筆交易可能影響競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲得 Arm 關(guān)鍵技術(shù)的觀點(diǎn)。他們寫(xiě)道：“這個(gè)理論經(jīng)不起推敲。試圖取消 Arm 授權(quán)商的贖回權(quán)將立即減少 Arm 的許可收入，從而立即損害英偉達(dá)的投資利益。任何理性的上市實(shí)體都不會(huì)接受這種弄巧成拙的策略。
部分批評(píng)人士建議，軟銀應(yīng)該將 Arm 上市，而不是將這家總部位于劍橋的公司出售給英偉達(dá)。但英偉達(dá)和 Arm 都聲稱(chēng)，此次收購(gòu)是談判桌上的最佳選擇，首次公開(kāi)募股 (IPO) 將給 Arm 帶來(lái)更大壓力，包括要求其“縮小關(guān)注范圍，限制投資”。
兩家公司在提交文件上寫(xiě)道：“在媒體上，交易反對(duì)者敦促 CMA 阻止這筆交易，這樣 Arm 就可以進(jìn)行上市，他們認(rèn)為上市將在英國(guó)的倫敦證交所 (LSE) 啟動(dòng)。他們將 Arm 的受歡迎程度等同于較高估值和成功，但在股市上不能感情用事，資本市場(chǎng)要求盈利能力和業(yè)績(jī)。”
文件中稱(chēng)：“軟銀在 2019 年和 2020 年曾考慮進(jìn)行 IPO，但最終都選擇了放棄，因?yàn)樯鲜胁粫?huì)給軟銀帶來(lái)必要的投資回報(bào)。雖然 Arm 技術(shù)授權(quán)商（如蘋(píng)果、高通和亞馬遜）的營(yíng)收、利潤(rùn)以及市值都在飆升，但 Arm 最近經(jīng)歷了收入持平、成本上升和利潤(rùn)下降的局面，這可能會(huì)給一家擁有 30 年歷史的上市公司帶來(lái)挑戰(zhàn)。資本市場(chǎng)預(yù)計(jì) Arm 將做出重大戰(zhàn)略調(diào)整，包括削減成本，使 Arm 的價(jià)值最大化?！?/p>
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