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為馬斯克收購 Twitter 提供垃圾債融資,多家銀行或遭遇虧損

2022/5/27 8:51:38 來源:新浪科技 作者:- 責(zé)編:長河

北京時間 5 月 27 日早間消息,據(jù)報道,在埃隆?馬斯克(Elon Musk)收購 Twitter 的交易方案中,摩根士丹利牽頭的幾家銀行同意向馬斯克提供 130 億美元的債務(wù)融資。然而,如果它們被迫在當(dāng)前市場的避險情緒下將這筆債務(wù)打包賣給投資者,那么可能將遭受損失。

知情人士透露,在貸款機(jī)構(gòu)與馬斯克達(dá)成的協(xié)議中,基礎(chǔ)部分 30 億美元無擔(dān)保貸款的最高利率為 11.75%,這部分債務(wù)可能會被打包成為一只“CCC”評級的垃圾債。然而,由于擔(dān)心通脹高企、可能的經(jīng)濟(jì)衰退,以及俄烏沖突的影響,投資者正在撤出高風(fēng)險資產(chǎn),類似評級的垃圾債平均收益率上周飆升到 12% 以上。

該消息人士說,以高于 11.75% 的收益率銷售債券可能會導(dǎo)致銀行無法賺到交易的承銷費(fèi),而如果收益率不得不提高到 12.125% 以上,銀行將直接出現(xiàn)虧損。

摩根士丹利和承銷商集團(tuán)的其他成員,包括美國銀行、巴克萊銀行、三菱 UFJ 金融集團(tuán)、法國巴黎銀行、瑞穗金融集團(tuán)和法國興業(yè)銀行,均拒絕對此說法置評。馬斯克的家族辦公室和 Twitter 尚未對此作出回應(yīng)。

目前,銀行沒有面臨壓力去打包出售這些債務(wù)融資,而未來幾個月市場狀況也可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。即便交易的一部分出現(xiàn)虧損,對貸款機(jī)構(gòu)來說,整體融資方案也不一定是無利可圖的。不過,目前更大的不確定性在于,盡管雙方已經(jīng)達(dá)成協(xié)議今年完成交易,但馬斯克多次對交易能否最終完成表示懷疑。

在馬斯克收購 Twitter 等少數(shù)幾筆并購交易的融資方案中,銀行內(nèi)部建立了大量緩沖,并向借款人保證了利率上限。其中,無擔(dān)保債務(wù)的最高利率達(dá)到兩位數(shù)。此前有報道顯示,在今年早些時候市場狀況較好時,銀行為 Citrix 收購案等其他交易提供的融資方案可能會導(dǎo)致更大的損失。

同意為馬斯克提供債務(wù)融資的銀行也在看到一些利好消息,即整體融資方案中有更多的部分將來自股權(quán),而不是舉債。根據(jù)周三提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件,馬斯克放棄了以所持特斯拉股票進(jìn)行擔(dān)保貸款的計(jì)劃,將交易中股權(quán)的部分直接提高至 335 億美元。

彭博社統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,本周一,“CCC”評級的垃圾債收益率飆升到近 12.4%,創(chuàng)下自 2020 年 7 月以來的最高水平。不過,這一利率到周三回落至 11.95%?!癈CC”是垃圾債的最低評級。與此同時,投資者對新債發(fā)行的興趣減弱,迫使借款人更多地去關(guān)注非公開信貸市場進(jìn)行債務(wù)融資。

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