「星際之門」更多內(nèi)幕被曝光了！據(jù)稱，首期投入 1000 億美金，將在得州阿比林建設(shè) 10 座數(shù)據(jù)中心，未來(lái)要在全美打造 20 個(gè)超算。與此同時(shí)，阿爾特曼秀出了首期工廠的全景，無(wú)比震撼。
一大早，阿爾特曼直播剛下線，就炫出了「星際之門」首期工廠。
而我們以上看到的，還僅僅是「星際之門」的 1 號(hào)基地。
據(jù)稱，得州阿比林（Abilene）已經(jīng)獲批 875 英畝地（約 354 萬(wàn)㎡），面積堪比紐約中央公園，計(jì)劃打造 10 個(gè)數(shù)據(jù)中心。未來(lái)，4 年耗資共 5000 億美金，在全美建設(shè)共 20 座超算。
他最新的帖子，是對(duì)馬斯克昨日嘲諷做出的有力回復(fù)。
難道馬斯克所說(shuō)的一切，真的只是噱頭嗎？
「星際之門」自周二官宣以來(lái)，備受各界關(guān)注，尤其是 5000 億美金投資直接引爆了全科技圈的熱議。據(jù)稱，這一金額相當(dāng)于達(dá)到了「曼哈頓計(jì)劃 + 阿波羅計(jì)劃」總額。
這一令人瞠目結(jié)舌的數(shù)字，不得不引發(fā)各界的猜想。正如馬斯克昨日 battle 的所言，軟銀實(shí)際上獲得的融資遠(yuǎn)不到 100 億美金。
那么，真實(shí)情況到底是怎樣的？
SemiAnalysis 獨(dú)家透露，事實(shí)上，「星際之門」的第一階段已經(jīng)確定，并在得克薩斯州阿比林?jǐn)?shù)據(jù)中心基地展開(kāi)。
不過(guò)，他們肯定了馬斯克的話 —— 軟銀的確沒(méi)有足夠資金來(lái)建設(shè)如此規(guī)模的算力集群。
下文中，他們將詳細(xì)剖析「星際之門」的實(shí)際情況、微軟當(dāng)前面臨的危機(jī)、項(xiàng)目架構(gòu)和成本，以及這個(gè)算力集群的真實(shí)情況。
千億美元集群已鎖定
除了阿爾特曼放出的實(shí)景，SemiAnalysis 也制作了一張得州集群建設(shè)的宏觀圖。
確定的第一階段，也僅僅是已承諾的 1000 億美元投資中的一部分。至少可以說(shuō)，這個(gè)數(shù)字最終數(shù)字（5000 億美元）的計(jì)算方式著實(shí)令人玩味。
4 個(gè)月前，著名分析師便在「Multi-Datacenter Training」報(bào)告中，已經(jīng)公開(kāi)討論了位于得州阿比林?jǐn)?shù)據(jù)中心基地第一階段規(guī)劃。
「星際之門」背后真實(shí)數(shù)據(jù)
他們認(rèn)為，這個(gè)項(xiàng)目是按總擁有成本（TCO, Total Cost of Ownership），而非資本支出來(lái)計(jì)量的。
換言之，1000 億美元和 5000 億美元指的是 TCO，其中包括數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、電力供應(yīng)的資本支出，以及債務(wù)融資在內(nèi)的諸多運(yùn)營(yíng)成本。
此外，目前只有首期 1000 億美元項(xiàng)目，已經(jīng)確定了數(shù)據(jù)中心選址和電力供應(yīng)?！感请H之門」項(xiàng)目整體資金仍未完全到位。
還有一個(gè)容易產(chǎn)生誤解的細(xì)節(jié)是，這個(gè)大型項(xiàng)目的第一個(gè)算力集群，其實(shí)就是去年宣布的 Oracle 和 OpenAI 合作項(xiàng)目。
該項(xiàng)目完全由 Lancium、Crusoe 和 Oracle 負(fù)責(zé)建設(shè)。據(jù)分析師了解，軟銀和 MGX 等其他方并未參與其中。
全美 20 座超算，10 個(gè)已開(kāi)工
實(shí)際上，OpenAI 周二官宣博文中，已經(jīng)明確了「星際之門」是一家新成立的合資企業(yè)公司。
在這個(gè)項(xiàng)目中，他們計(jì)劃在未來(lái) 4 年內(nèi)斥資 5000 億美元，用于 AI 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中 1000 億美元將立即投入使用。
這是第二屆特朗普政府宣布的首個(gè)重大 AI 計(jì)劃，由于監(jiān)管政策顯著放寬，未來(lái)可能會(huì)推出更多類似計(jì)劃。
星際之門計(jì)劃的股權(quán)創(chuàng)始方包括軟銀、甲骨文、MGX 和 OpenAI，其中前三家公司負(fù)責(zé)前期注資。
軟銀和 OpenAI 是核心合作伙伴，軟銀負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)管理，而 OpenAI 主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)工作，包括幾乎所有的算力集群管理軟件。
如前所述，該項(xiàng)目計(jì)劃共建設(shè) 20 個(gè)數(shù)據(jù)中心，其中 10 個(gè)已在得克薩斯州阿比林開(kāi)工，每個(gè)占地面積約 46,500 平方米（50 萬(wàn)平方英尺）。
首期 1000 億美元支出明細(xì)
最初的 Oracle / Crusoe 項(xiàng)目作為其中一個(gè)數(shù)據(jù)中心，將與其他超級(jí)園區(qū)互聯(lián)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模比現(xiàn)有任何訓(xùn)練運(yùn)行，都大數(shù)個(gè)量級(jí)的分布式訓(xùn)練。
此前，阿爾特曼提到的「已經(jīng)在建設(shè)中」的星際之門計(jì)劃園區(qū)，即為 Oracle / Crusoe 阿比林園區(qū)。
該園區(qū)將容納供 OpenAI 使用的 10 萬(wàn)臺(tái) GB200 算力集群。這個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及計(jì)劃在第二季度和第三季度交付的 GB200 服務(wù)器，將部署在 Oracle / Crusoe 的數(shù)據(jù)中心內(nèi)。
下面是 2024 年 12 月 29 日，拍攝的園區(qū)高清照片。
4 個(gè)約 11,150 平方米的「模塊」組成了一棟 44,600 平方米的建筑，目前僅有兩棟建筑在建，關(guān)鍵 IT 負(fù)載容量約為 180 兆瓦。
為了讓大家理解這一規(guī)模，整個(gè)由 20 棟建筑組成的園區(qū)將包含 80 個(gè)這樣的「模塊」！
根據(jù)「加速器模型和數(shù)據(jù)中心模型」中，分析師為 OpenAI / 微軟 / 甲骨文規(guī)劃的建設(shè)計(jì)劃，OpenAI 無(wú)需建設(shè)新園區(qū)就能部署全部 1000 億美元的總擁有成本（TCO）。
因此，他們認(rèn)為「星際之門」計(jì)劃合資企業(yè)的首期 1000 億美元將全部投入這個(gè)園區(qū)。
在 Lancium 的官網(wǎng)中，這個(gè)園區(qū)被稱為「Abilene Clean Campus」，并聲稱將在 2025 年實(shí)現(xiàn) 1GW 供電能力。
然而，通過(guò)多個(gè)行業(yè)消息源和文件，該園區(qū)已額外獲得 1GW 容量，總供電能力達(dá)到 2.2GW。
據(jù)此可以估算，該園區(qū)的關(guān)鍵 IT 負(fù)載容量為 1.8GW，能源使用效率（PUE）約為 1.25。
雖然他們可能通過(guò)優(yōu)化使 PUE 接近 2GW IT 容量，但考慮到 GB300 特別是 VR200 的功率密度提升，這個(gè)目標(biāo)將很難實(shí)現(xiàn)。
70 萬(wàn)塊 GPU，老黃首期爆賺 375 億刀
除了正在部署的 10 萬(wàn)臺(tái) GB200 算力集群外，分析師估計(jì)，他們還將在整個(gè)園區(qū)部署另外 20 萬(wàn)臺(tái) GB300 和約 40 萬(wàn)臺(tái) VR200（英偉達(dá)計(jì)劃在 2026 年推出的超算，分別對(duì)應(yīng) Vera CPU 和 Rubin GPU）。
他們根據(jù)園區(qū) 1,000 億美元總擁有成本（TCO）投資，以及人工智能 TCO 模型中的單位成本，計(jì)算出了 Vera Rubin 處理器的隱含數(shù)量。
約 70 萬(wàn)臺(tái) GPU 的總 IT 功率為 1.8GW，這與 Oracle / Crusoe 阿比林園區(qū) 1,800 兆瓦的容量相符。
簡(jiǎn)而言之，OpenAI 預(yù)計(jì)為首個(gè) GB200 集群支付的成本，約為每 GPU 每小時(shí) 2.8 美元，全規(guī)模集群的 TCO 為每小時(shí) 2.38 美元。
這些數(shù)字會(huì)隨著未來(lái)英偉達(dá) GPU 的部署而相應(yīng)調(diào)整。
OpenAI 的支出將超過(guò) 1,000 億美元，但這并非前期資本投入。
分析師還估計(jì)英偉達(dá)從中獲得的收入和 IT 設(shè)備資本支出相對(duì)較為適中，分別約為 375 億美元和 490 億美元。這將占用整個(gè) 1.8GW Crusoe Lancium 站點(diǎn)的容量。
隨著向 GB300 和 VR200 演進(jìn)，每一代 GPU 的數(shù)量都將翻倍，單個(gè) GPU 的功率需求也在增長(zhǎng)。
雖然 70 萬(wàn)塊 GPU 對(duì)于 1,000 億美元的投資而言規(guī)模似乎不大，但需要注意的是，這相當(dāng)于數(shù)百萬(wàn)臺(tái) Hopper（英偉達(dá)高性能計(jì)算架構(gòu)）GPU 的算力。
刷存在感的軟銀
甲骨文和軟銀是知名的股權(quán)提供方。
MGX 是一個(gè)新近成立的阿布扎比科技投資平臺(tái)，由 Mubadala 和 G42 共同創(chuàng)立。該基金由 Sheikh Tahnoon bin Zayed al-Nahyan 擔(dān)任主席，據(jù)報(bào)道他監(jiān)管著超過(guò) 1.5 萬(wàn)億美元的投資基金。
鑒于馬斯克聲稱軟銀籌資不到 100 億美元，需要特別指出的是，該合資企業(yè)還將通過(guò)項(xiàng)目融資籌集「?jìng)鶆?wù)資本」。
目前「股權(quán)融資」和「?jìng)鶆?wù)融資」的具體比例尚未確定，但甲骨文和 MGX 憑借其雄厚的資產(chǎn)負(fù)債表，可以為項(xiàng)目提供大量資金支持。
也就是說(shuō)，即便軟銀沒(méi)錢，還有甲骨文和 MGX。
據(jù)悉，OpenAI 和軟銀各自在賬面上，承諾投入 190 億美元。軟銀目前雖然沒(méi)有這么多流動(dòng)資金，但預(yù)計(jì)其可能會(huì)通過(guò)出售部分 ARM 股份來(lái)籌集所需的股權(quán)投資。
OpenAI 同樣缺乏這筆資金，但他們可以在新產(chǎn)品 o3 發(fā)布后進(jìn)行融資，而且不必直接全額籌集，可以通過(guò)向聯(lián)合體其他成員發(fā)行「混合資本工具」來(lái)實(shí)現(xiàn)。
需要承認(rèn)的是，馬斯克的判斷是正確的，他們目前確實(shí)還沒(méi)有籌集到這筆資金。
關(guān)鍵問(wèn)題在于項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)能否與母機(jī)構(gòu)分離。這種風(fēng)險(xiǎn)隔離十分重要，因?yàn)?OpenAI 需要籌集資金來(lái)支付相關(guān)費(fèi)用。
對(duì) OpenAI 而言，一個(gè)有利因素是這筆資金不需要立即到位。
OpenAI 現(xiàn)有資金足以支付今年 10 萬(wàn)臺(tái) GB200 集群的租金，但他們需要確保能夠支付 2026 年及以后大幅上漲的租金。
雖然 OpenAI 可能無(wú)法直接籌集到所需資金，但高級(jí)分析師相信，他們的技術(shù)和產(chǎn)品發(fā)展將能夠支撐這一規(guī)模的支出。
誰(shuí)是最大贏家？
我們看到，在「星際之門」合資項(xiàng)目的公告中，出現(xiàn)了許多科技巨頭的名字，比如英偉達(dá)、Arm、微軟、甲骨文以及前面提到的投資方。
這些都是令人印象深刻的知名企業(yè)，但現(xiàn)實(shí)情況是，既有輸家，又有贏家。
若說(shuō)誰(shuí)是最大的輸家，恐怕就是微軟了。
微軟，最大 loser
當(dāng) OpenAI 選擇了另一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴時(shí)，微軟實(shí)際上被擠到了邊緣位置。
同時(shí)，納德拉的態(tài)度已經(jīng)非常明確：僅僅守住 800 億美金投資！
周二，微軟博客陳述了合作關(guān)系的事實(shí)，以及微軟擁有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。
但現(xiàn)實(shí)是，這對(duì)微軟的長(zhǎng)期發(fā)展將產(chǎn)生逐步顯現(xiàn)的負(fù)面影響，因?yàn)樗麄儾辉赋袚?dān)這項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，更令人咋舌的是，負(fù)責(zé) OpenAI 合作關(guān)系的 Chris Young 也在公告發(fā)布之后突然離職。
持樂(lè)觀態(tài)度的分析師會(huì)說(shuō)，微軟正將其 AI 計(jì)劃的部分資本密集型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移給甲骨文，但 SemiAnalysis 認(rèn)為這種短期收益無(wú)法抵消失去 OpenAI 收入和控制權(quán)帶來(lái)的長(zhǎng)期潛在損害。
雖然馬斯克和納德拉提出了同樣的疑問(wèn) ——「實(shí)際的收益在哪里」，但馬斯克已制定計(jì)劃，要讓他們的田納西州孟菲斯基地以不低于 OpenAI 的速度發(fā)展；
而納德拉則沒(méi)有在內(nèi)部建設(shè)前沿 AI 模型的計(jì)劃。
Arm：技術(shù)合作伙伴，還是虛假新聞
Arm 股價(jià)因被列為技術(shù)合作伙伴而上漲約 16%，但這僅僅是因?yàn)槠?Grace 和 Vera CPU 與英偉達(dá)的 Blackwell 和 Rubin GPU 配套使用。
軟銀可能力推讓 Arm 加入公關(guān)陣營(yíng)，表面上確實(shí)效果不錯(cuò)。但實(shí)際上 Arm 并未發(fā)揮實(shí)質(zhì)性作用。
對(duì) Arm 股東而言，現(xiàn)實(shí)情況如上所述，軟銀可能不得不出售其在公司的部分股份，以為「星際之門」股權(quán)投資提供部分資金。
我們認(rèn)為投資者大多忽視了這一點(diǎn)，錯(cuò)誤地將這個(gè)公告視為實(shí)質(zhì)性的利好消息。
甲骨文承擔(dān)了管理數(shù)據(jù)中心和供應(yīng)鏈物流的重任；管理 1.8GW 集群并按照另一家公司的要求采購(gòu)所有必要設(shè)備是一項(xiàng)極具挑戰(zhàn)性的任務(wù)。
英偉達(dá)顯然深度參與其中，因?yàn)橹饕蕾嚨氖撬麄兊挠布?/p>
而 OpenAI 將保持運(yùn)營(yíng)控制權(quán)，并運(yùn)行幾乎所有自己的集群管理軟件。
全部用于一次訓(xùn)練
這個(gè)項(xiàng)目的規(guī)模令人印象深刻，但正如分析師最近在 Fabricated Knowledge 中所分析的那樣，這似乎是 AI 發(fā)展熱潮中的又一個(gè)重要里程碑。
我們知道，首批 1,000 億美元將投資于阿比林基地，而剩余的 4,000 億美元將用于開(kāi)發(fā)更多數(shù)據(jù)中心基地。
更值得注意的是，所有這些數(shù)據(jù)中心基地都將持續(xù)建設(shè)，旨在實(shí)現(xiàn) AI 分布式訓(xùn)練的目標(biāo)。
值得注意的是，僅僅復(fù)制 4 個(gè)相當(dāng)于阿比林規(guī)模的基地，就能產(chǎn)生 9GW 的核心 IT 算力，而這些算力將全部用于一次 AI 訓(xùn)練。
在 SemiAnalysis 分析中的，隨著數(shù)據(jù)中心互聯(lián)（DCI）建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，Marvell 和 Ciena 將成為最大贏家，F(xiàn)abrinet 將獲得可觀收益，而 Coherent 和 Lumentum 則會(huì)獲得相對(duì)較小的收益。
參考資料：
https://semianalysis.com/2025/01/23/openai-stargate-joint-venture-demystified/
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