北京時(shí)間 4 月 27 日早間消息，據(jù)報(bào)道，就在 12 天前，華爾街和硅谷一些最有經(jīng)驗(yàn)的操盤手還認(rèn)為，埃隆?馬斯克（Elon Musk）以 440 億美元收購 Twitter 的交易方案只不過是個(gè)噱頭。
但到昨日，這位全球首富取得了一場令人震驚的勝利，他的收購計(jì)劃獲得了 Twitter 董事會(huì)的一致同意。在這一過程中，馬斯克冒著個(gè)人財(cái)富的風(fēng)險(xiǎn)，為這筆交易提供了 330 億美元的資金支持。
一名曾牽頭過硅谷多筆敵意收購的銀行家表示，這筆交易最終變成了“一個(gè)非常乏味的過程”。Twitter 最大的股東敦促董事會(huì)接受馬斯克的收購要約，而最終 Twitter 的董事會(huì)成員選擇了屈服。不過，這筆交易達(dá)成的速度之快，馬斯克在過程中對(duì)個(gè)人財(cái)富的動(dòng)用，以及通過 Twitter 等平臺(tái)吸引超級(jí)關(guān)注度的能力，使其與以往任何規(guī)模的交易都有所不同。
英國《金融時(shí)報(bào)》采訪了多名知情人士，試圖了解馬斯克如何在不到兩周的時(shí)間里說服 Twitter 董事會(huì)，即他提出的“最佳和最終”報(bào)價(jià)是一筆值得接受的交易。
4 月 14 日，在馬斯克的收購計(jì)劃被出人意料地披露后，外界普遍對(duì)他的真實(shí)意圖持懷疑態(tài)度。就在幾天前，馬斯克還說，他只希望成為 Twitter 的被動(dòng)投資者。硅谷資深投資人羅杰?麥克奈米（Roger McNamee）表示：“我不認(rèn)為，他一開始的態(tài)度是認(rèn)真的。”除了對(duì)推進(jìn)言論自由的模糊承諾之外，馬斯克并沒有到位的融資，關(guān)于在收購 Twitter 之后要做什么也沒有明確計(jì)劃，因此馬斯克的做法看起來非常倉促。
此外，馬斯克以往也曾有過類似舉動(dòng)。他曾于 2018 年在 Twitter 上表示，他有一個(gè)方案將自己的電動(dòng)汽車公司特斯拉私有化。然而，這個(gè)說法隨后被美國證券交易委員會(huì)（SEC）認(rèn)為誤導(dǎo)市場，涉嫌證券欺詐。
參與談判的人士表示，最初，馬斯克的顧問尋找私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，為這筆交易提供資金的過程可能會(huì)影響他推進(jìn)交易的速度，因?yàn)橐恍┳畲蟮乃侥脊蓹?quán)投資者已經(jīng)排除了參與交易的可能性。與此同時(shí)，Twitter 董事會(huì)提出了“毒丸計(jì)劃”，似乎為一場耗時(shí)數(shù)個(gè)月的“貓捉老鼠游戲”做好了鋪墊。
接近 Twitter 董事會(huì)的消息人士稱，Twitter 董事會(huì)并不打算阻止馬斯克完成這筆交易，只是不希望公司被賤賣給馬斯克。
上周晚些時(shí)候，馬斯克公布了完成這筆交易的資金來源，其中大部分將來自他的個(gè)人財(cái)富。在承諾支付 210 億美元的同時(shí)，他還尋求動(dòng)用所持部分特斯拉股份去獲得一筆 125 億美元的保證金貸款，這意味著他每年個(gè)人要支付超過 4 億美元的利息。
接近馬斯克和 Twitter 董事會(huì)的人士透露，華爾街投行摩根士丹利幫助馬斯克以驚人的速度獲得了融資。該銀行在復(fù)活節(jié)假期中聯(lián)系交易對(duì)手，告知他們需要在周三之前做出決定。
參與談判的人士表示，一些銀行的首席執(zhí)行官很快聽取了討論簡報(bào)，以決定自己的銀行是否要參與為馬斯克的交易提供資金。摩根士丹利的杠桿融資團(tuán)隊(duì)在銀行家安德魯?厄爾斯（Andrew Earls）的帶領(lǐng)下，就代號(hào)為“Project X”的收購方案進(jìn)行了一系列盡職調(diào)查電話會(huì)議。一名參與交易的銀行家表示：“整條街像發(fā)瘋似的運(yùn)轉(zhuǎn)起來?！?/p>
最終，7 家銀行同意為 130 億美元的傳統(tǒng)貸款提供資金，另 5 家銀行聯(lián)手敲定了 125 億美元的保證金貸款。對(duì)許多人來說，考慮到馬斯克的財(cái)富以及特斯拉股票的火爆程度，以馬斯克所持的特斯拉股票作為抵押的保證金貸款是交易中最容易完成的部分。
過去幾年中，特斯拉股價(jià)的上漲令蘋果、英偉達(dá)和亞馬遜等公司相形見絀。特斯拉股票的流動(dòng)性令銀行家們感到放心：如果馬斯克的貸款出現(xiàn)違約，貸款出借方相信，即便特斯拉股價(jià)下跌，他們也可以在公開市場上出售特斯拉股票，從而確保還貸。
最重要的是，馬斯克自掏 210 億美元的承諾扭轉(zhuǎn)了局面，促使銀行爭先恐后地參與進(jìn)來。一名參與交易談判的人士表示：“每個(gè)人都對(duì)此進(jìn)行了仔細(xì)分析，歸根結(jié)底這是一張股權(quán)支票，但從來沒有過像這樣的股權(quán)支票?！?/p>
到上周末，馬斯克的決心改變了銀行家的看法。隨著美國股市出現(xiàn)拋售，科技股受到?jīng)_擊，馬斯克提出的 38% 收購溢價(jià)顯得非常有吸引力。上周五，馬斯克本人向 Twitter 的一些大股東進(jìn)行了一輪倉促的推介，推動(dòng)了交易的進(jìn)展。一名直接知情的人士表示：“董事會(huì)對(duì)資金的擔(dān)憂得到了解答，股東們認(rèn)為，推進(jìn)這筆交易符合他們的最佳利益?！?/p>
知情人士說，上周五和周六，幾家大股東給 Twitter 董事會(huì)成員打電話，向他們施壓，敦促他們認(rèn)真對(duì)待馬斯克的收購方案。過去幾年，由于用戶在 Twitter 平臺(tái)上花費(fèi)的時(shí)間越來越多，Twitter 股價(jià)在疫情期間創(chuàng)下了近 80 美元的歷史新高，但許多大型投資者買入 Twitter 時(shí)的成本只有 20 美元左右。
周日，馬斯克與 Twitter 董事長布雷特?泰勒（Bret Taylor）進(jìn)行了溝通，同意由 Twitter 董事會(huì)設(shè)定基調(diào)和指導(dǎo)意見，以達(dá)成一項(xiàng)友好協(xié)議，并制定保護(hù)股東的措施。
在周日晚間的董事會(huì)會(huì)議上，Twitter 的董事會(huì)成員指示來自摩根大通和高盛的顧問為交易協(xié)議做最后的潤色。馬斯克一方的顧問除了摩根士丹利之外，還包括巴克萊和美國銀行。
目前，馬斯克還有幾方面問題需要解決。其中最大的問題在于，他將如何籌集他在收購要約中承諾的 210 億美元。接近馬斯克的人士表示，他尚未做出最終決定，但已經(jīng)充分意識(shí)到他已經(jīng)箭在弦上，并準(zhǔn)備在必要時(shí)出售所持的特斯拉股份。
知情人士補(bǔ)充說，與此同時(shí)，馬斯克正在與其他潛在投資者討論，嘗試引入其他資金方。無論結(jié)果如何，如果馬斯克完成這筆收購，成為他所說的全球“事實(shí)上的公共城市廣場”的市長，那么最終 Twitter 將會(huì)由他發(fā)號(hào)施令。
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