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郭明錤:AI 服務(wù)器芯片領(lǐng)域三巨頭混戰(zhàn),讓緯創(chuàng)成為明年主要贏家

2023/12/29 8:25:28 來源:IT之家 作者:故淵 責(zé)編:故淵

IT之家 12 月 29 日消息,天風(fēng)證券分析師郭明錤近日發(fā)布供應(yīng)鏈調(diào)查報告,認(rèn)為緯創(chuàng) 2024 年 AI 服務(wù)器業(yè)務(wù)訂單優(yōu)于預(yù)期,會是服務(wù)器芯片競爭的主要贏家。

IT之家附上郭明錤報告內(nèi)容如下:

結(jié)論:

  • 緯創(chuàng)為 Nvidia 2024 年 CoWoS AI 芯片基板的最大供應(yīng)商,供應(yīng)比重高達(dá)約 85%。緯創(chuàng)同時也是 AMD (目前) 與 Intel (自 2H24 開始) AI 芯片模組與基板的獨(dú)家供應(yīng)商,故無論 Nvidia、AMD 與 Intel 在 AI 服務(wù)器芯片市場的競爭結(jié)果為何,緯創(chuàng)均處于優(yōu)勢供應(yīng)地位。

  • 市場過度擔(dān)憂競爭對緯創(chuàng)的影響。工業(yè)富聯(lián)取得的 H 系列基板訂單為 H200。因 B100 量產(chǎn)時程提前,故客戶對 H200 采購意愿不高,故此訂單移轉(zhuǎn)對緯創(chuàng)影響很有限。

  • B100 基板的單價高于 H100 的約 10%,故 B100 量產(chǎn)時程提前有利緯創(chuàng)的營運(yùn)動能。

Nvidia 的 H20:

  • H20 基板預(yù)計 2Q24 開始量產(chǎn),緯創(chuàng)為獨(dú)家供應(yīng)商。

  • H20 為 Nvidia 因應(yīng)美國出口管制為中國客戶設(shè)計的產(chǎn)品,雖調(diào)降 AI 算力,但銷售優(yōu)勢包括更低的售價、支援 NVLink 與 CUDA 等,故中國客戶仍對 H20 有高度興趣。

  • H20 基板單價與 H100 基板的相似,故 H20 的出貨量若因較低售價而更強(qiáng)勁,反而對緯創(chuàng)有利。

Nvidia 的 B100:

  • B100 基板提前到 3Q24 初量產(chǎn) (vs. 原本 3Q24 底 / 4Q24),緯創(chuàng)為基板獨(dú)家供應(yīng)商,時程提前原因為 Nvidia 在面對競爭下欲保持 AI 算力領(lǐng)先優(yōu)勢。

  • B100 采下世代的 Blackwell 架構(gòu),效能為采 Hopper 架構(gòu)的 H 系列芯片的兩倍以上。

  • B100 基板的月產(chǎn)能預(yù)計自 3Q24 初的每月約 3,000 片,顯著提升約 20 倍以上至 1Q25 的每月 6 萬片以上。B100 基板單價約較 H100 高 10%,毛利率亦有改善,故緯創(chuàng)為 Nvidia 2024 年 AI 芯片架構(gòu)轉(zhuǎn)換的主要贏家之一。

AMD 的 MI300 系列:

緯創(chuàng)為 AMD MI300 系列的獨(dú)家模組與基板供應(yīng)商。出貨量預(yù)計在 1Q24 明顯增長約 1,000% QoQ,可望推動緯創(chuàng)淡季營運(yùn)動能。預(yù)計全年 AMD AI 芯片出貨量約 35–40 萬個。

Intel 的 Gaudi 系列:

緯創(chuàng)預(yù)計自 2H24 開始成為 Intel AI 芯片 (Gaudi) 的模組與基板獨(dú)家供應(yīng)商。此外,緯創(chuàng)也將提供 Intel AI 服務(wù)器的系統(tǒng)設(shè)計與組服務(wù) (L10)。因垂直整合故有利利潤成長。預(yù)計全年 Intel AI 芯片出貨量約 25–30 萬個。

市場過度擔(dān)憂競爭者對緯創(chuàng)的影響:

  • CoWoS AI 芯片 / GPU 的出貨量預(yù)計在 2024 年成長約 150% YoY,仍處于高速成長期,故毋須過度擔(dān)憂競爭的影響。

  • 競爭對科技產(chǎn)業(yè)是常態(tài),關(guān)鍵在于能否當(dāng)新客戶、新技術(shù)或新產(chǎn)品出現(xiàn)時,仍維持領(lǐng)先地位。以緯創(chuàng)而言,無論未來 Nvidia、AMD 與 Intel 之間的競爭結(jié)果如何,都是主要贏家。

  • 我的最新調(diào)查指出,緯創(chuàng)在 2024 年供應(yīng)約 85% 的 Nvidia AI 芯片 (CoWoS 生產(chǎn)) 之基板訂單,工業(yè)富聯(lián)僅取得 H200 的基板訂單。因 B100 量產(chǎn)時程提前,影響客戶采購 H200 的意愿,故緯創(chuàng)沒有出貨 H200 基板對該公司 AI 服務(wù)器業(yè)務(wù)影響很有限。

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關(guān)鍵詞:緯創(chuàng),英偉達(dá),英特爾,AMD

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