原文標題：《馬斯克一個響指，特斯拉暴漲 4000 億》
用爛牌打胡了
作者｜王磊 劉雅杰
編輯｜秦章勇
為了拉升股價，馬斯克直接來了招回馬槍。
更便宜的車型不僅沒有放棄，還會“加速推出”，原定于 2025 年下半年的投產計劃，或許將會提前至 2025 年初甚至 2024 年末。
馬斯克放出話后，資本市場虎軀一震，股價水漲船高，當天盤后猛躥 13%。
按照當天收盤的市值（4608 億美元）計算，特斯拉一天暴漲近 600 億美元（約 4339 億人民幣）。
這個重磅消息也讓市場選擇性地失聰，對特斯拉財報不及預期的數(shù)據(jù)一點都不在乎。
2024 年第一季度，特斯拉實現(xiàn)營收 213.01 億美元，同比下滑 9%；凈利潤為 11.29 億美元，同比下降 55.07%；交付量為 386810 輛，同比下降近 9%。種種關鍵數(shù)據(jù)，均低于華爾街分析師預期。
但在不少人看來，只要特斯拉還推出低價車，即便財報上不太漂亮的數(shù)字，也開始變得有所期待起來。
01 、自動駕駛才是正途
“即使我被外星人綁架，特斯拉也要解決自動駕駛問題?！?/p>
馬斯克在財報電話會上的發(fā)言，再次堅定了特斯拉的初衷，此外 FSD 價格下調、發(fā)布 Robotaxi、將有 8.5 萬塊英偉達 H100GPU 用于訓練人工智能等消息的釋放，也在透露馬斯克對全自動駕駛汽車的執(zhí)念和決心。
FSD 將授權一家大車企
馬斯克在電話會上稱，那些把特斯拉視為傳統(tǒng)汽車制造商的人將大錯特錯，特斯拉本質上是一家人工智能公司，致力于將“智能”注入到每一輛汽車上。
在 FSD（全自動駕駛）對外授權上，特斯拉也有了新進展，稱正在與一家大型車企討論關于 Robotaxi 的合作事宜，不過具體的信息，馬斯克表示還得等到 8 月 8 日的那場 Robotaxi 發(fā)布會。
在馬斯克的宏偉藍圖中，電動汽車必須實現(xiàn)自動駕駛化，在他看來，駕駛傳統(tǒng)的燃油車將會像騎馬出行和使用翻蓋手機一樣過時。
馬斯克和特斯拉的其他高管還提到，公司會更加專注于自動駕駛技術的研發(fā)，其長遠目標是讓 500 萬到 700 萬輛自動駕駛汽車上路。特斯拉擁有一系列模型，這些模型能夠為 FSD 在未來的迭代中提供寶貴的性能預測，目前美國已有數(shù)個州開始接納自動駕駛汽車。
另外，特斯拉第五代自動駕駛芯片 Hardware 5 硬件的設計工作已基本完成，預計在 2025 年底就能裝進汽車。
據(jù) Siena Capital 汽車分析師 Chris Redl 估計，特斯拉在今年一季度從 FSD 獲得了高達 7 億美元的遞延收入，除去監(jiān)管信貸后，這大約相當于特斯拉汽車收入的 4.3%。根據(jù)財報，F(xiàn)SD 不僅拉高了單車銷售收入，也拉高了單車毛利率。
雖然還不能平掉特斯拉今年在自動研發(fā)上花費的百億美元，但至少看見回頭錢了。
平價車型加快推出
還真不能怪馬斯克老是抨擊路透社是“大騙子”。
剛剛過去的財報會上馬斯克明確表示，新的平價車型會正常推出，甚至會加快推出。
“我們已經更新了未來車輛的產品線，在之前所說的 2025 年下半年投產日期之前，我們將加速推出新車型，其中包括價格更便宜的車型。”新車型可能會提前至 2025 年初甚至 2024 年底亮相。
4 月初，就有外媒報道稱特斯拉高層在 2 月份瞞著員工和供應商取消了廉價車型“Model 2”開發(fā)計劃，轉而研發(fā) Robotaxi 新車型，彼時，馬斯克隨即在社交網絡 X 上辟謠稱其為假新聞。
而這次馬斯克關于新車型的明確劇透，也是對此前媒體爆料的反擊。
Robotaxi 也不能落下
除了全力 All in 自動駕駛以外，馬斯克花了更多篇幅描繪了特斯拉 Robotaxi 網絡的未來。
財報會上，馬斯克確認了特斯拉將于 2024 年 8 月 8 日發(fā)布無人駕駛出租車（Robotaxi）。
早在 2016 年，馬斯克就曾說過未來無人駕駛車輛數(shù)量將超過人類駕駛車輛數(shù)量。如果特斯拉不能實現(xiàn)完全自動駕駛，則其“價值基本為零”。
同年，特斯拉無人駕駛出租車（Robotaxi）的概念被提出。在去年 9 月出版的馬斯克傳記中，馬斯克透露 Robotaxi 基于特斯拉新平臺打造，將配備方向盤和踏板。
根據(jù)財報會上的表述，特斯拉 Robotaxi 已經完成了工程設計，推出后便可以具備大規(guī)模量產能力。
特斯拉還表示，Robotaxi 仍將采用新的“開箱”工藝，特斯拉將負責運營這支車隊，而且特斯拉的機器人出租車車隊將融合 Airbnb 和 Uber 的商業(yè)模式。
馬斯克甚至以 Airbnb 來打比方，稱加入特斯拉 Robotaxi 網絡的車主，既可以決定什么時候自己用車，也可以決定什么時候將車加入自動駕駛網絡賺錢。
One more thing
在這次財報會之外，特斯拉當天還給國內帶來了一個驚喜。
北京時間 4 月 24 日凌晨，特斯拉在偷偷摸摸地推出了其緊湊型轎車新款 Model 3 Performance（高性能版），同步開始接受預定。
與老款 P 版相比，新車的外觀和性能有所調整。比如新增了前唇和后擾流器，使得風阻降低 5%、升力降低 36%、前后升力平衡性提升 55%，新的高性能版也配備了更大的剎車卡鉗。
表現(xiàn)也大幅提高，搭載了特斯拉全新第四代驅動單元，持續(xù)功率提升 22%，峰值功率提升 32%，峰值扭矩提升 16%，續(xù)航里程為 296 英里（約合 476 公里）。馬斯克還宣稱，這款車車速能超過保時捷 911。
特斯拉官網顯示，新的 Model 3 高性能版定價為 5.299 萬美元（約合 38.39 萬元人民幣），在北美地區(qū)訂單預計交付時間為今年 5 至 6 月。
不過值得一提的是，雖然按照定價來說，Model 3 的高性能版要比長續(xù)航版高出 5000 多美元，但根據(jù)美國現(xiàn)行的電動車補貼政策，由于高性能版能夠拿滿 7500 美元的購車稅務抵免，所以反倒是新款要便宜 2000 美元。
或許馬斯克本人都沒有發(fā)現(xiàn)這個隱形福利，還和網友打趣道，美國的電動車優(yōu)惠政策適用于租賃，租一輛長續(xù)航版 Model 3 的價格仍要低于高性能版。
02、最大降幅、表現(xiàn)不及預期
現(xiàn)在來回顧一下特斯拉在 2024 年第一季度的表現(xiàn)。
第一季度總營收為 213 億美元，略低于此前市場預期的 223 億美元，與去年同期的 233.29 億美元相比下滑 9%，較去年四季度的 251.7 億美元環(huán)比下滑超 15%；既是近四年里首次同比下滑，也是自 2012 年以來的最大降幅。
因為特斯拉持續(xù)的降價策略和全面 All in AI 等舉措的擠壓，反應到利潤端上，凈利潤直接砍半，特斯拉第一財季凈利潤 11 億美元，同比下降 55%，而市場原本的預期在 18.1 億美元。
一季度調整后的股東收益為 0.45 美元，同樣低于分析師預期的 0.52 美元，較上季度的 0.71 美元和去年同期的 0.85 美元均呈現(xiàn)環(huán)比和同比回落。營業(yè)利潤率從去年四季度的 8.2% 進一步降至 5.5%，創(chuàng)下新低。
當然，利潤的下降也與花錢多有關，第一季度特斯拉的資本支出增至 27.7 億美元，同比增長了 34%。第一季度的現(xiàn)金流為負 25 億美元，季末現(xiàn)金及其等價物和投資環(huán)比減少了 22 億美元。
不過從財報中透露的信息來看，特斯拉的投資任務還是優(yōu)先放在了自動駕駛技術上，特斯拉的第一季度在 AI 基礎設施上的投資達到了 10 億美元。
在這幾個月里，特斯拉的算力出現(xiàn)了指數(shù)級的增長，這為 FSD 每兩周為周期的更新升級奠定了基礎。
今年第一季度，特斯拉總汽車產量為 43 萬輛，特斯拉在全球的交付量為 38.68 萬輛，大幅低于此前機構預測的 43 萬輛左右，同比下滑 8.3%，環(huán)比下滑高達 20.1%。同時，這也是自 2020 年以來，特斯拉交付量首次出現(xiàn)季度同比下，同樣也是自 2022 年以來最差的單季銷量表現(xiàn)。
馬斯克稱，許多其他汽車制造商正在減少對 EV 的投資，轉而轉向生產插電式混合動力車。換言之，電車需求的下降也是導致銷量下跌的主要原因之一。不過，馬斯克認為這是錯誤的策略，電動汽車最終仍然會主導市場。
銷量下滑也直接影響了特斯拉的汽車業(yè)務收入，同比下降 13% 至 173.4 億美元。
不過值得一提的是，能源生產和存儲部門的收入同比增長 7% 至 16.4 億美元。服務和其他業(yè)務應收 22.88 億美元，同比增長了 25%。
此消彼長之下，即便是特斯拉車型的接連降價，但特斯拉的整體毛利率仍然維持在了 17.4%，跟上個季度基本上持平，但這一數(shù)據(jù)卻超出了分析師預期的 16.5%。
不過，特斯拉重申了對 2024 年的悲觀展望，“目前正處于兩個主要增長浪潮之間的（平臺期）”，明確表示雖然加快新車型的推出速度，但預計 2024 年銷量增長率仍將較 2023 年“顯著下降”。
2024 年既然不行，那就全看明年低價車表現(xiàn)如何了。
本文來自微信公眾號：超電實驗室 （ID：SuperEV-Lab），作者：王磊 劉雅杰
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