IT之家 1 月 11 日消息，天風(fēng)證券分析師郭明錤今天（1 月 11 日）發(fā)布博文，認(rèn)為蘋果公司在 2025 年，將面臨 iPhone 增長近乎停滯、AI 服務(wù)貢獻(xiàn)有限以及中國市場持續(xù)萎縮等多重挑戰(zhàn)，蘋果需要積極應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，才能保持其在市場上的競爭力。
IT之家附上完整簡報(bào)內(nèi)容如下：
Apple 保守看待 iPhone 展望，供應(yīng)鏈調(diào)查顯示 2025 年出貨量低于市場共識約 8–10%
即便有新款 iPhone SE4 (預(yù)計(jì)約 1H25 中期發(fā)售)，2025 年上半年 iPhone 出貨量同比下降 6% (1Q25 是因?yàn)楸苊庠?Trump 上任后的關(guān)稅故提早于 1 月拉貨故約 YoY 持平，2Q25 衰退)。
2024 年 12 月中國市場智能手機(jī)出貨量約與 2023 年同期持平，但 iPhone 同比下降 10–12%，代表 iPhone 在中國市占率仍持續(xù)衰退。
預(yù)計(jì) 2025 年下半年量產(chǎn)的超薄 iPhone (最薄處約 5.5mm) 與規(guī)劃中的折疊 iPhone，因追求薄型設(shè)計(jì)故不支持實(shí)體 SIM 卡，而可能僅支持 eSIM。因中國市場目前不推廣僅支持 eSIM 之手機(jī)，故此兩款機(jī)型若不改變設(shè)計(jì)，將不利出貨動(dòng)能。
超薄 iPhone 17 出貨量雖高于 iPhone Plus，但仍不足以帶動(dòng) iPhone 銷售，關(guān)鍵在于部分零組件降規(guī)但維持高售價(jià)、用戶體驗(yàn)本質(zhì)仍與目前 iPhone 相似等，
iPhone 2024 年出貨量約 2.2 億部，預(yù)計(jì) 2025 年約 2.2–2.25 億部，低于市場共識的 2.4 億部 (或更高)。
至今尚無證據(jù)顯示 Apple Intelligence 能貢獻(xiàn)硬件換機(jī)潮與服務(wù)營收
目前沒有證據(jù)表明 Apple Intelligence 能夠推動(dòng)硬件換機(jī)潮或增加服務(wù)收入。
Tim Cook 在上個(gè)月接受 Wired 采訪時(shí)，表示從未在內(nèi)部討論過收費(fèi)事宜，這代表先前部分分析師與媒體預(yù)期 Apple Intelligence 能在可見未來收費(fèi)并帶動(dòng)服務(wù)業(yè)務(wù)為過于樂觀的想法。
先前調(diào)查顯示大部分的 iPhone 用戶對 Apple Intelligence 不感興趣，這與供應(yīng)鏈調(diào)查吻合，亦即自 Apple 提供 Apple Intelligence 以來，對 iPhone 換機(jī)潮并無任何幫助。
Apple 欲推廣端側(cè) AI 面臨數(shù)個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，例如：Apple 在 WWDC 2024 發(fā)布 Apple Intelligence 后雖引起高度關(guān)注，但與數(shù)月后快速進(jìn)化后的云端 AI 對比，吸引力大幅下降。
我并非看壞 Apple Inteliigence 的長期趨勢，但綜合上述，尚未發(fā)現(xiàn) Apple Intelligence 能貢獻(xiàn)硬件換機(jī)潮與服務(wù)營收的證據(jù)，故至少需謹(jǐn)慎面對市場先前過度樂觀導(dǎo)致的潛在下行風(fēng)險(xiǎn)。
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