2 月 10 日早間消息，據(jù)報(bào)道，在企業(yè)財(cái)務(wù)這個(gè)死板的世界里，保護(hù)公司的財(cái)務(wù)流動(dòng)性和現(xiàn)金儲(chǔ)備是重中之重，所以加密貨幣這種波動(dòng)巨大的東西幾乎沒(méi)有生存空間。
然而，這卻沒(méi)有阻止特斯拉 CEO 埃隆 · 馬斯克（Elon Musk）上月將公司的 15 億美元閑置資金投入其中。受此消息推動(dòng)，該公司股價(jià)周一漲超 1%，而比特幣的價(jià)格也保持強(qiáng)勢(shì)。但企業(yè)財(cái)務(wù)管理專家卻幾乎不為所動(dòng)。
“企業(yè)把現(xiàn)金投資于高質(zhì)量的短期固定收益?zhèn)?，他們?cè)敢饨邮芟鄬?duì)較低的回報(bào)率?！奔~約投資公司 Treasury Partners 董事總經(jīng)理杰里 · 克倫（Jerry Klein）說(shuō)，“我不認(rèn)為有理由將公司現(xiàn)金投資于比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因?yàn)樗赡艹霈F(xiàn)大幅下跌?！?/p>
除了少數(shù)的幾種幫助股市投資者投機(jī)加密貨幣的上市工具外，只有很少的企業(yè)將閑置資金投入比特幣，其中之一就是電子商務(wù)網(wǎng)站 Overstock，但該公司最近一次披露的數(shù)據(jù)顯示其只持有價(jià)值 200 萬(wàn)美元比特幣。
美國(guó)軟件公司 MicroStrategy 率先打破這一模式，將所有閑置資金都投入比特幣。該公司一周前表示，他們總計(jì)投入 11.45 億美元購(gòu)買比特幣，目前的價(jià)值達(dá)到 32 億美元。
該公司 CEO 邁克爾 · 賽勒（Michael Saylor）稱這筆投資是該公司繼之前的軟件銷售業(yè)務(wù)后的 “第二戰(zhàn)略”，而非財(cái)務(wù)決策。該公司還表示，這筆投資是為了提升他們?cè)谄髽I(yè)用戶中的品牌知名度，促進(jìn)軟件銷售。
對(duì)市值超過(guò) 8000 億美元的特斯拉來(lái)說(shuō)，炒作比特幣似乎不太可能升級(jí)為 “第二戰(zhàn)略”。但接受比特幣購(gòu)車可能提高該公司在 “幣圈”的知名度。馬斯克對(duì)比特幣和其他數(shù)字加密貨幣的口頭支持已經(jīng)在幣圈為他吸引了大批擁躉。特斯拉還表示，很快就會(huì)以有限方式接受比特幣，此舉有可能為馬斯克贏得更多幣圈人士的支持。
雖然馬斯克對(duì)比特幣的鐘愛(ài)可能在長(zhǎng)期創(chuàng)造效益，但從短期來(lái)看，顯然是風(fēng)險(xiǎn)大于收益。
其中之一就是對(duì)公司盈利能力的影響。與 MicroStrategy 一樣，特斯拉表示將把加密貨幣持倉(cāng)計(jì)入具備長(zhǎng)期價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)，就像商譽(yù)一樣。因此，該公司必須定期重估這一資產(chǎn)，并將這一資產(chǎn)的貶值計(jì)入成本，從而影響利潤(rùn)。但根據(jù)美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，如果比特幣上漲，卻無(wú)法因此增厚利潤(rùn)，只能在特斯拉出售持倉(cāng)后入賬。
特斯拉的季度利潤(rùn)本就波動(dòng)巨大，會(huì)因?yàn)閷⒈O(jiān)管積分出售給其他公司而受到影響，而不完全取決于賣車所得。比特幣價(jià)格的暴跌可能會(huì)給盈利帶來(lái)更大波動(dòng)——好在如果該公司不繼續(xù)加碼購(gòu)買比特幣，最大縮水幅度也只有 15 億美元。特斯拉在提交給美國(guó)監(jiān)管者的文件中透露，該公司董事會(huì)授權(quán)他們購(gòu)買黃金和其他數(shù)字資產(chǎn)。
“這不合常規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)太大，而且未必能帶來(lái)他們所期望的對(duì)沖?！泵绹?guó)杜克大學(xué)的坎貝爾 · 哈維（Campbell Harvey）說(shuō)，“如果你是對(duì)沖基金，而你的客戶知道你就是干這行的，我覺(jué)得還可以接受，畢竟投機(jī)有的時(shí)候成功，有的時(shí)候失敗…… 可是特斯拉不是對(duì)沖基金。”
隨著最大藍(lán)籌公司的現(xiàn)金在過(guò)去 10 年不斷膨脹，他們都已經(jīng)成為全職資產(chǎn)管理者，在定期存款和貨幣基金之外尋找其他投資渠道。然而，他們的購(gòu)買主要集中于國(guó)債、企業(yè)債券、資產(chǎn)證券等相對(duì)穩(wěn)健的領(lǐng)域。例如，蘋果去年 12 月手握大約 2000 億美元現(xiàn)金和證券，他們就將其中 48% 投資于企業(yè)債券。
比特幣價(jià)格過(guò)去 12 個(gè)月瘋狂上漲。在去年 3 月的大幅拋售中，甚至在短短幾周內(nèi)較最高點(diǎn)下跌 63%。但隨后大幅反彈，較去年低點(diǎn)上漲 10 倍。比特幣周三報(bào)價(jià)高達(dá) 47492 美元。
紐約大學(xué)教授大衛(wèi) · 雅麥克（David Yermack）表示，加密貨幣仍然是新生食物，所以會(huì)計(jì)和稅務(wù)部門仍然沒(méi)有對(duì)企業(yè)如何確認(rèn)這些投資制定規(guī)則。他還補(bǔ)充道，特斯拉的投資可能引發(fā)監(jiān)管部門出臺(tái)相應(yīng)的指導(dǎo)原則。
“大家會(huì)重視這個(gè)問(wèn)題。”他說(shuō)，“因?yàn)椴恢廊绾斡涃~，許多公司多年以來(lái)都規(guī)避這一問(wèn)題?！?/p>
大額比特幣投資還有可能對(duì)馬斯克的一項(xiàng)計(jì)劃造成影響。他之前自稱要建立一種致力于解決氣候變化的新型企業(yè)集團(tuán)。而比特幣挖礦所消耗的數(shù)據(jù)挖掘能力卻會(huì)消耗大量能源。
一些加密貨幣專家表示，致力于 ESG 投資（環(huán)境、社會(huì)和治理問(wèn)題）的公司如果因此反對(duì)特斯拉，那處理問(wèn)題時(shí)未免過(guò)于簡(jiǎn)單粗暴。
比特幣項(xiàng)目 Cosmos 聯(lián)合創(chuàng)始人伊森 · 布切曼（Ethan Buchman）表示，鑒于提取汽車電池材料所涉及的開(kāi)采行為，特斯拉已經(jīng)在道德層面上面臨更多質(zhì)疑。他還表示，比特幣等加密貨幣如果成功，就有可能因?yàn)榭沙掷m(xù)性這一優(yōu)勢(shì)帶來(lái)更溫和的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
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